随着新冠肺炎疫情在全世界的蔓延，目前全球的资本市场都面临着重大考验，美股更是在10天内第四次熔断。此次市场的震荡，究其根本是受疫情所带来的市场风险所致，与2003年非典期间的中国股市走势具有相同之处。而当未来新冠病毒疫情缓解，投资者的恐慌性情绪带来的股市下跌也将回归理性。

 

由于中国在此次抗击疫情中的优异表现，使全世界认识到，在极端情况下，发达国家金融市场的稳定性未必就会由于中国。全世界也会更加重视和审视投资中国市场的机会。在这样的背景下，ESG投资在中国将得到进一步的重视。

 

中国政府在2019年时加大了金融市场的开放力度，以吸引国际金融机构在中国进行投资活动。国际主流的投资机构都有成熟的投资及资产管理的模式，而ESG通常是其中重要的一个环节，目前中国市场，尤其是金融市场没有完全得到西方的重视，在ESG方面做得不够、缺乏ESG方面的数据是一个非常重要的原因。在中国金融市场更加开放，国际资本更加重视中国的背景下，整个金融市场必将更加重视ESG相关的数据及信息，企业的披露、政策的要求、投资机构的分析模式、ESG投资工具、ESG投资产品也将逐步完善。在此我们从几个方面来预测接下来中国市场ESG的趋势：

 

1． ESG信息的披露

目前A股上市的公司大约只有25 – 30%的公司会披露企业社会责任报告，其中只有很少的一部分有较为完整的ESG信息，而大部分的企业对ESG信息的披露都非常不足，这造成市场无法使用国际上常用的方法对A股上市公司进行完整的ESG投资分析。随着国际资本的进入，其必然寻求更完善的ESG信息披露，而希望获得国际资本投资的企业，也必将对此开始重视。

 

2． 政策的要求

目前A股市场还没有强制的完整ESG信息披露要求，千呼万唤的《上海证券交易所上市公司环境、社会责任和公司治理信息披露指引》（ESG披露指引）依然没有发布。处于疫情的原因，考虑到尽量降低企业的负担，预计此ESG披露指引今年大概率不会发布，但是明年恢复正常以后，此指引发布的概率较高，推荐企业在恢复正常运转之后，就可以开始审视ESG披露指引的相关要求，并做好必要的准备，包括企业政策的更新、确定信息收集的方式、组建必要的团队、聘请外部顾问等。

 

3． ESG投资工具

随着A股市场ESG信息披露的逐渐完善，国际资本的进入，ESG投资工具的发展也将迎来一波高峰。短期看来比较热门的投资工具是ESG数据库，也就是建立A股所有公司完整的ESG数据库，在此基础上，才能够进行下一步的ESG投资相关分析，搭建ESG投资模型，创建ESG评级。目前在中国还没有任何一家公司完成完整的ESG数据库的搭建，谁先完成这一举动，就可以获得先发优势。

 

4． ESG投资产品

目前ESG投资产品，特别是针对零售市场的ESG投资产品还相当有限，仅有极少部分的ESG ETF产品，重视程度也相当有限。随着ESG信息披露的完善，ESG数据库的搭建完成，ESG投资相关分析，搭建ESG投资模型成为可能，整体ESG投资也会更加成熟，预计今后将会推出更多的ESG投资产品，包括ESG ETF、与ESG评级表现相关的ESG债券等。

 

总结：中国政府及社会在此次疫情中的表现，向全世界证明了中国市场的韧性，国际投资者必将提高对中国市场的重视程度，而ESG作为国际投资者进行投资活动中重要的考量因素，也将会越来越被中国市场重视。

 

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